Aksi Jual Investor Asing Mempercepat Kemerosotan Pasar Saham Tiongkok

HONG KONG - Aksi jual pada ekuitas Tiongkok dilaporkan semakin memburuk dalam beberapa hari terakhir, karena investor asing yang bertaruh pada pemulihan ekonomi kehilangan kepercayaan bahwa stimulus ekonomi dari Beijing akan segera dilakukan.

Dikutip dari Financial Times, Indeks Hang Seng China Enterprises, yang merupakan ukuran pencatatan saham-saham besar Tiongkok di Hong Kong, telah turun sekitar 11 persen pada bulan ini setelah merosot 14 persen pada tahun lalu. Indeks acuan CSI 300 untuk saham-saham yang diperdagangkan di dalam negeri telah merosot lebih dari 5 persen, setelah memperhitungkan depresiasi renminbi terhadap dolar.

Penurunan pada bulan Januari telah mengacaukan ekspektasi bank-bank Wall Street termasuk JPMorgan dan Goldman Sachs bahwa pasar saham Tiongkok siap untuk pulih pada tahun 2024.

"Investor internasional baru saja menyerah
setelah pidato Perdana Menteri Li Qiang di Davos pada hari Selasa tidak memberikan petunjuk mengenai langkah-langkah baru pemerintah untuk meningkatkan perekonomian atau pasar keuangan," kata kepala perdagangan di salah satu bank investasi di Hong Kong.

Dia menambahkan bahwa investor institusi telah dengan hati-hati membeli beberapa saham teknologi besar Tiongkok seperti Tencent dan Alibaba selama beberapa hari pertama tahun ini. "Namun dalam tiga atau empat sesi mereka sudah berada di bawah air, jadi mereka memutuskan untuk membuangnya dan diikuti investor ritel," ujarnya.

Investor asing, yang pada akhir tahun 2023 telah menjual sekitar 90 persen dari 33 miliar dolar AS saham Tiongkok yang mereka beli pada awal tahun, terus melakukan penjualan pada tahun ini. Arus keluar modal dari tahun ke tahun meningkat lebih dari dua kali lipat pada hari Rabu setelah Beijing mengonfirmasi pertumbuhan tahunan Tiongkok adalah yang paling lambat dalam beberapa dekade dan mengungkapkan bahwa penurunan populasi negara tersebut semakin cepat pada tahun 2023.

Menurut perhitungan Financial Times berdasarkan data dari skema perdagangan Stock Connect Hong Kong, hampir 4,6 miliar dolar AS uang asing telah mengalir keluar dari pasar saham Tiongkok tahun ini.

Kecuali jika terjadi pembalikan tajam, investor luar negeri akan mengakhiri bulan Januari sebagai penjual bersih ekuitas Tiongkok selama bulan pembukaan tahun ini untuk pertama kalinya sejak skema ini dimulai pada tahun 2014.

Kepala penasihat investasi untuk Hongkong di BNP Paribas Asset Management, Grace Tam, mengatakan, pengumuman mengejutkan Li, sehari lebih cepat dari jadwal bahwa perekonomian tahun lalu diperkirakan tumbuh sebesar 5,2 persen dipandang oleh investor sebagai tanda bahwa para pemimpin utama yakin terhadap perekonomian Tiongkok meskipun ada kesulitan yang sedang berlangsung.

"Pasar menganggap hal ini sebagai tanda bahwa Tiongkok merasa sangat nyaman (dengan tingkat pertumbuhan saat ini) saat ini, dan kita tidak akan melihat adanya stimulus besar dalam waktu dekat," kata Tam.

Risiko kerugian bagi investor asing yang membeli saham di Shanghai dan Shenzhen diperparah oleh melemahnya yuan, yang telah jatuh 1,3 persen menjadi 7,1957 yuan terhadap dolar pada bulan ini.

Banyak bank investasi barat memperkirakan saham Tiongkok akan melakukan pemulihan tahun ini. Ahli strategi di Goldman Sachs menetapkan target 12 bulan sebesar 3.900 untuk indeks CSI 300, yang memerlukan kenaikan lebih dari 19 persen dari level indeks saat ini.

Ahli strategi ekuitas UBS Securities Tiongkok, Meng Lei, mengatakan, meskipun ada skeptisisme di antara beberapa investor, sekarang masih merupakan "waktu yang tepat untuk berubah menjadi lebih positif di pasar saham A".

Hal ini karena produk domestik bruto nominal, yang terkena tekanan deflasi pada tahun lalu, diperkirakan akan berubah menjadi lebih positif pada tahun 2024 seiring dengan mulai berlakunya langkah-langkah stimulus pemerintah.