Sistem Keuangan Asean+3 Lebih Rentan terhadap Guncangan

Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Atmajaya Jakarta, Yohanes B. Suhartoko, mengatakan ada empat karakteristik utang agar tidak mengancam.

Pertama, mayoritas utang tersebut dalam bentuk mata uang domestik atau sering disebut utang dalam negeri, maka depresiasi mata uang tidak akan menimbulkan pembengkakan utang.

Kedua, jatuh tempo utang tersebut tidak didominasi dalam jangka pendek. Dengan demikian portofolio utang dalam perspektif waktu harus dilakukan secara optimal.

Ketiga, pembeli obligasi tidak didominasikan oleh investor asing, karena mereka rentan melakukan capital outflow kalau ada shock suku bunga dan nilai tukar.

Keempat, imbal hasil obligasi tidak tinggi, oleh karena negara perlu menjaga tingkat inflasi dan risiko.

Dia menjelaskan utang tinggi memang tidak selalu mengancam stabilitas, karena berkaitan dengan kualitas utang tersebut. "Jika karakteristik utang Asean+3 tidak seperti itu, maka akan rentan mempengaruhi ketidakstabilan sistem keuangan," tegasnya.

Rekannya, pengamat ekonomi dari Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY), Aloysius Gunadi Brata, mengatakan pemerintah perlu mengedepankan pengelolaan utang luar negeri secara prudent dan profesional.

Pemerintah, imbau Aloysius, harus memberi perhatian pada utang luar negeri swasta yang didominasi bukan oleh lembaga keuangan. "Sekitar 25 persen utang luar negeri swasta merupakan utang jangka pendek yang tentu menjadi lebih sensitif terhadap gejolak ekonomi," tandasnya.