Tingkat Inflasi Utama Turun, The Fed Berpeluang Menurunkan Suku Bunga Tahun Depan

Mulai akhir tahun 2022, Powell telah mengalihkan fokus inflasi ke layanan PCE inti, tidak termasuk perumahan, atau layanan superinti. Hal ini sesuai dengan pandangan The Fed bahwa ketatnya pasar tenaga kerja dan peningkatan pertumbuhan upah merupakan akar dari tingginya inflasi. Upah merupakan persentase biaya yang tinggi untuk bisnis jasa. Oleh karena itu, inflasi sektor jasa supercore akan mereda seiring dengan meredanya tekanan upah.

Harga untuk layanan inti nonperumahan, termasuk layanan kesehatan, potong rambut, dan perhotelan, hanya naik 0,12 persen untuk bulan kedua berturut-turut di bulan November. Tingkat inflasi jasa supercore 12 bulan turun menjadi 3,5 persen dari 3,8 persen di bulan Oktober dan 4,1 persen di bulan September.

Hal ini akan memperkuat bahwa tren disinflasi bersifat luas, sehingga memberikan jaminan kepada The Fed bahwa penurunan tekanan harga tidak mungkin terjadi.

Pendapatan Pribadi dan Pengeluaran

Indeks harga PCE dirilis bersama laporan pendapatan dan pengeluaran pribadi bulanan Departemen Perdagangan. Pendapatan pribadi naik 0,4 persen pada bulan tersebut, sejalan dengan perkiraan. Pengeluaran konsumsi pribadi naik 0,2 persen di bulan November, tidak sesuai dengan perkiraan kenaikan moderat sebesar 0,3 persen.

S&P 500

Sementara itu, S&P 500 dilaporkan naik 0,4 persen setelah data inflasi dalam aksi pasar saham awal hari Jumat. S&P 500 naik 1 persen pada hari Kamis, bangkit kembali setelah aksi jual 1,5 persen pada akhir hari Rabu. Hal ini menyusul reli sebesar 16 persen sejak 27 Oktober, yang mengangkat S&P 500 sebesar 1 persen dari rekor penutupannya pada 3 Januari 2022.

Reli S&P 500 terjadi di tengah penurunan tajam imbal hasil Treasury 10-tahun, yang penting tidak hanya untuk suku bunga hipotek dan pinjaman mobil, tetapi juga untuk penilaian saham. Analis menggunakan imbal hasil Treasury 10 tahun sebagai tingkat bebas risiko untuk mendiskontokan nilai sekarang dari pendapatan masa depan. Ketika imbal hasil 10 tahun turun, aliran pendapatan masa depan untuk perusahaan-perusahaan yang sedang berkembang terlihat lebih menarik.

Pada hari Jumat, imbal hasil Treasury 10-tahun turun tiga basis poin menjadi 3,86 persen.