Rupiah Hari Ini Kian Terpuruk, Melemah Tembus Rp17.500: Pasar Ketakutan Suku Bunga AS Bertahan Tinggi

JAKARTA – Pelemahan rupiah hingga menembus level Rp17.500 per dolar AS mencerminkan kuatnya tekanan eksternal yang berasal dari perubahan ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter Amerika Serikat (AS).

Pelaku pasar kini meyakini bank sentral AS, Federal Reserve, akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama seiring inflasi yang belum sepenuhnya jinak dan kondisi pasar tenaga kerja yang masih solid.

Situasi ini membuat aset dolar AS kembali menarik, sehingga memicu arus keluar modal dari negara berkembang termasuk Indonesia.

Di tengah kondisi tersebut, rupiah menghadapi tekanan ganda karena investor cenderung mengurangi eksposur terhadap aset berisiko.

Selain meningkatkan biaya impor dan tekanan inflasi domestik, pelemahan rupiah juga berpotensi memperbesar beban pembayaran utang luar negeri pemerintah maupun korporasi.

Jika tekanan berlangsung berkepanjangan, ruang stabilisasi kebijakan moneter domestik dapat menjadi semakin sempit karena otoritas harus menjaga keseimbangan antara stabilitas nilai tukar dan dorongan pertumbuhan ekonomi.

Nilai tukar rupiah pada penutupan perdagangan, Selasa (12/5), melemah 115 poin atau 0,66 persen menjadi Rp17.529 per dolar AS dari penutupan sebelumnya di level Rp17.414 per dolar AS.

Research & Development Indonesia Commodity and Derivatives Exchange (ICDX) Tiffani Safinia menyatakan pelemahan rupiah didorong ekspektasi suku bunga tinggi The Fed yang lebih lama.

“Penguatan dolar AS masih didorong oleh ekspektasi suku bunga tinggi The Fed yang bertahan lebih lama, meningkatnya permintaan aset safe haven di tengah ketegangan geopolitik Timur Tengah, serta kenaikan harga minyak dunia yang meningkatkan tekanan terhadap rupiah,” katanya di Jakarta.

Pasar memproyeksikan Fed Fund Rate (FFR) tak turun sepanjang tahun ini di level 3,75 persen. Probabilitas CME FedWatch menunjukkan 350-375 basis points (bps) dominasi hingga akhir tahun.

Selain itu, pasar juga masih menunggu arah inflasi AS yang akan menentukan ekspektasi kebijakan moneter The Fed ke depan.

Melihat sentimen domestik, pelemahan rupiah juga dipengaruhi sentimen terkait aliran modal asing dan persepsi investor terhadap pasar keuangan Indonesia.

Isu Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang sebelumnya menyoroti aspek transparansi dan struktur pasar modal Indonesia, lanjut dia, turut meningkatkan kehati-hatian investor global terhadap aset domestik.

Lebih lanjut, pasar turut mencermati kekhawatiran terkait kapasitas fiskal pemerintah, besarnya kebutuhan subsidi ketika rupiah melemah, serta meningkatnya kebutuhan dolar AS untuk pembayaran utang luar negeri korporasi pada periode April-Mei.