Pengetatan Suku Bunga The Fed Masih Bertahan dalam Waktu Lebih Lama

WASHINGTON - Para pelaku pasar baru-baru ini berpikir ulang dalam membuat pertaruhan terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat. Hal itu setelah mereka melihat data perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat (AS) yang menambah 303.000 pekerjaan pada bulan Maret, sebagai pertanda lebih lanjut dari pasar tenaga kerja yang kuat dan dorongan terhadap upaya terpilihnya kembali Presiden Joe Biden.

Seperti dikutip Financial Times, angka-angka yang dirilis pada hari Jumat (5/4) oleh departemen tenaga kerja AS, jauh lebih kuat dari perkiraan kenaikan lapangan kerja sebesar 200 ribu atau lebih tinggi dibandingkan angka untuk bulan Januari dan Februari. Sementara, tingkat pengangguran turun tipis menjadi 3,8 persen, dibandingkan dengan perkiraan sebesar 3,9 persen.

Data tersebut muncul ketika the Fed sedang mempertimbangkan kapan harus mulai menurunkan suku bunga dari kisaran saat ini antara 5,25 persen dan 5,5 persen.

Imbal hasil obligasi pun naik setelah rilis tersebut karena investor mengurangi spekulasi bahwa the Fed akan memangkas suku bunga tiga kali pada tahun ini. Imbal hasil treasury dua tahun, yang bergerak sesuai ekspektasi suku bunga, naik 0,11 poin persentase menjadi 4,75 persen atau berada di jalur yang tetap di level tertinggi sejak akhir November.

Saham-saham menguat, dengan S&P 500 ditutup 1,1 persen lebih tinggi untuk menutup hampir seluruh penurunannya pada hari Kamis yang menandai penurunan terbesar sejak pertengahan Februari.

Menurut CME FedWatch, pasar berjangka sekarang menunjukkan sekitar 50 persen kemungkinan penurunan suku bunga pertama pada bulan Juni, turun dari peluang hampir 66 persen pada hari Kamis.

"The Fed jelas tidak akan menurunkan suku bunga dalam waktu dekat dengan lapangan kerja yang kuat dan indeks harga konsumen inti minggu depan kemungkinan akan tetap memanas," kata James Knightley, kepala ekonom internasional di ING.

Angka-angka tersebut, jelasnya, memberikan dorongan bagi Biden ketika ia membangun kampanyenya untuk merebut kembali Gedung Putih, dengan menunjukkan rekam jejaknya yang kuat dalam penciptaan lapangan kerja. Namun, jajak pendapat menunjukkan para pemilih tidak menyetujui kinerja ekonominya, terutama karena lonjakan inflasi pada masa jabatan pertamanya.

Data ketenagakerjaan yang kuat dan angka inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dalam beberapa bulan terakhir telah menyebabkan the Fed memberikan sinyal untuk tidak terburu-buru menurunkan suku bunga.

Ketua the Fed, Jerome Powell, mengatakan prospek ekonomi tidak berubah secara material. Namun, Powell mengatakan ia membutuhkan keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi telah turun ke target bank sentral sebesar 2 persen sebelum menurunkan suku bunga, dan mengatakan bahwa masih ada "waktu" untuk mempertimbangkan keputusan tersebut.

Presiden the Fed Dallas, Lorie Logan, pada hari Jumat, mengatakan risiko meningkat sehingga kemajuan inflasi dapat terhenti. "Saya yakin ini terlalu dini untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga," kata Logan.

Sementara Kepala Ekonom di Point72, Dean Maki, mengatakan sulit untuk melihat laporan itu dan perekonomian memerlukan penurunan suku bunga. "Namun, the Fed mengatakan mereka ingin menurunkan suku bunga. Saya tidak berpikir hal ini secara signifikan mengurangi kemungkinan the Fed menurunkan suku bunganya segera pada bulan Juni, karena the Fed mengatakan hal itu bergantung pada data inflasi. Powell tidak melihat pasar kerja yang kuat mengganggu penurunan suku bunga selama inflasi turun," tambahnya.

Para ekonom telah memperingatkan bahwa angka pekerjaan bulanan dapat direvisi secara substansial dari waktu ke waktu, namun perubahan pada bulan Januari dan Februari dalam laporan bulan Maret menambahkan total 22.000 pekerjaan, memperkuat gambaran pasar tenaga kerja yang lebih kuat.

Laporan ketenagakerjaan bulanan akan menjadi semakin penting bagi peluang terpilihnya kembali Biden seiring dengan semakin dekatnya pemungutan suara pada bulan November.