2023 Akankah Menjadi Zaman Es Kripto ?

HONG KONG - Investor mata uang kripto mungkin telah terbiasa dengan volatilitas, tetapi tahun 2022 menguji keyakinan bahkan untuk orang yang paling setia sekalipun saat pertukaran dan dana di seluruh industri mengalami krisis. Valuasi jatuh, perusahaan gulung tikar dan ribuan orang diberhentikan.

Bisakah industri ini bangkit dari penurunan lebih kuat? Setelah tahun yang brutal, bahkan mereka yang mempercayai kripto dapat memprediksi jalan yang panjang dan berbatu di depan.

Dilansir oleh Nikkei Asia, semuanya berawal di Singapura. Runtuhnya dana lindung nilai kripto Three Arrows Capital (3AC) pada Juli setelah jatuhnya token digital Luna, memicu penurunan tajam dalam nilai keseluruhan pasar yang dikenal sebagai "musim dingin kripto".

Kekacauan yang terjadi kemudian mengklaim nama yang lebih besar, terutama perusahaan lain yang berakar di Asia, FTX. Pendiri bursa, Sam Bankman-Fried, telah berubah dari miliarder kertas menjadi menghadapi tuduhan penipuan di Amerika Serikat (AS), setelah perusahaannya bangkrut pada November.

Musim perhitungan kripto semakin menyakitkan untuk bull run (pasar kripto yang sedang mengalami kenaikan harga dalam jangka waktu tertentu) yang datang sebelumnya: Kapitalisasi pasar untuk semua koin digital mencapai puncaknya sekitar 3 triliun dolar AS pada November 2021, sebelum jatuh ke kurang dari 1 triliun dolar AS pada pertengahan tahun ini.

Bitcoin, cryptocurrency paling populer dan nilai total terbesar, turun hingga di bawah 16 ribu dolar AS, turun hampir 80 persen dari level tertinggi sepanjang masa yang dicapai akhir tahun lalu, dan sekarang diperdagangkan di bawah 17 ribu dolar AS.

Kondisi itu tidak hanya menekan selera investor untuk aset digital tetapi juga menyebabkan ribuan pemutusan hubungan kerja di sektor ini, membuat beberapa pemain industri memprediksi musim dingin kripto akan berlanjut menjadi sesuatu yang lebih serius.

"Sekarang adalah zaman es kripto. Saya pikir 2023 akan terus menundukkan pasar crypto, terutama karena kepercayaan masyarakat," kata Alex Au, pendiri firma manajemen aset Hong Kong Alphalex Capital, kepada Nikkei Asia.

Au, yang juga salah satu pendiri Hong Kong Digital Asset Society, mengatakan butuh waktu dua tahun untuk pulih.

Setelah masalah FTX terungkap, menurut penyedia data CoinGecko, saldo bursa secara global anjlok sebesar 20,7 miliar dolar AS dalam 11 hari menjadi 102,8 miliar dolar AS pada 1 November.

Investor menunggu

Menurut Au, sebagian besar investor akan menunggu sampai penurunan, menyimpan aset digital mereka di "dompet dingin", dompet digital yang tidak terhubung ke internet, untuk mencegah peretasan. Suku bunga global yang tinggi untuk memerangi inflasi yang melonjak juga telah mendorong beberapa investor untuk melikuidasi aset digital mereka untuk berinvestasi di bidang lain.

"Pasar akan tetap tidak aktif untuk beberapa waktu," kata Au.

Itu sangat kontras dengan dua tahun sebelumnya, di mana perusahaan terkait crypto di seluruh Asia merekrut dan berkembang secara agresif.

Platform investasi Crypto Paradigm sekarang telah memangkas gaji, sementara pertukaran ByBit mengumumkan PHK putaran kedua tahun ini, memangkas 30 persen stafnya.

Amber Group yang berbasis di Singapura, pembuat pasar aset digital, menghentikan ekspansi dan memberhentikan lebih dari 15 persen dari 1.000 karyawannya pada paruh kedua 2022.

Pertukaran adalah tempat orang memperdagangkan cryptocurrency, sementara pembuat pasar berdagang atas nama klien.

Annabelle Huang, mitra pengelola di Amber Group, mengatakan kepada Nikkei Asia bahwa memangkas pegawai akan memungkinkan perusahaan untuk lebih fokus pada individu berpenghasilan tinggi dan layanan manajemen kekayaan untuk aset digital.

"Saya pikir saat ini, itu karena pasar itu sendiri sudah mati. Semua orang ketakutan dan tidak tahu harus berdagang ke mana. Semua orang menunggu debu mengendap," kata Huang tentang kurangnya kepercayaan pada cryptocurrency.

Perusahaan jasa keuangan mengatakan, kurang dari 10 persen dari volume perdagangannya terekspos ke FTX tetapi menolak untuk mengungkapkan jumlah pastinya.

Badai baru-baru ini juga telah menakuti regulator di Asia yang mulai menyukai crypto.

Thailand telah memperlambat persetujuan lisensi untuk perdagangan aset digital untuk bursa dan mengusulkan persyaratan cadangan baru yang akan mengecualikan bursa kecil dari pasar. Pada Oktober, Singapura mengusulkan peraturan yang melarang jalur kredit untuk mendanai pembelian mata uang kripto, sementara Hong Kong baru-baru ini mengesahkan undang-undang untuk mengatur semua pertukaran mata uang kripto. Tiongkok telah melarang cryptocurrency secara langsung.

Hong Kong dan Singapura, pusat keuangan yang juga bersaing untuk menjadi ibu kota crypto Asia, telah berusaha mencapai keseimbangan antara mendorong sektor ini dan melindungi investor.

Hong Kong, tempat kelahiran FTX Bankman-Fried, telah lama dianggap sebagai tempat yang ideal bagi perusahaan crypto untuk berdomisili, karena pasarnya yang berkualitas tinggi dan regulasi yang longgar. Namun pada 2019, penerapan kebijakan yang lebih ketat memicu eksodus pengusaha ke Singapura dan kota-kota lain yang tidak diatur dengan ketat.

Kebijakan berubah

Pendulum mulai berayun kembali sebulan yang lalu, ketika pemerintah Hong Kong mengatakan akan melonggarkan aturan yang membatasi perdagangan crypto untuk investor dengan portofolio minimal 1 juta dolar AS, dan memungkinkan investor ritel beberapa paparan cryptocurrency melalui dana yang diperdagangkan di bursa. Itu juga mengindikasikan kemungkinan melegalkan perdagangan crypto ritel tahun depan. Namun, langkah terbaru diumumkan tepat sebelum FTX jatuh, dan pihak berwenang sejak itu memperjuangkan kepatuhan peraturan dan transparansi industri sebagai sarana untuk memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat crypto.

Sementara itu, Singapura telah secara agresif memasarkan dirinya sebagai pusat crypto di kawasan itu, menjadi tuan rumah beberapa acara cryptocurrency besar dan menyambut banyak perusahaan rintisan Tiongkok yang mencari rumah baru setelah tindakan keras Beijing tahun lalu.

Tetapi negara kota itu juga menekankan kehati-hatian, dengan Otoritas Moneter Singapura memperingatkan investor pada Oktober untuk tidak "berspekulasi" pada token digital untuk mendapatkan keuntungan.

Di sisi investor, musim dingin crypto tidak membuat takut semua orang, dengan kantong orang kaya Asia mencari peluang investasi. Menurut Matrixport, perusahaan perusahaan jasa keuangan aset digital berbasis di Singapura, di kawasan ini, 80 persen individu berpenghasilan tinggi dan 70 persen kantor keluarga, organisasi yang didirikan untuk mengelola aset orang-orang yang sangat kaya, terus tertarik pada aset digital sebagai sarana investasi.

Kesimpulan diambil dari studi bersama dengan Longitude Research yang diterbitkan pada November, yang menyurvei 1.500 investor kaya dari pasar seperti Singapura, Hong Kong, dan Taiwan setelah kejatuhan crypto pada pertengahan tahun.

"Studi kami menunjukkan bahwa hampir setengah dari investor menyadari sebagian besar aset akan menjadi digital di masa depan, dan minat terhadap aset digital tetap tinggi bahkan setelah dimulainya musim dingin crypto," kepala kekayaan pribadi di Matrixport, Eugene Lim, kepada Nikkei Asia. Ketertarikan seperti itu lebih terlihat di Singapura, diikuti oleh Hong Kong dan Taiwan.

Menurut CEO Revo Digital Family Office, Ray Tam, namun kantor keluarga Asia tetap berhati-hati tentang crypto. "Cryptocurrency menyumbang tidak lebih dari 1 persen dari portofolio kantor keluarga khas Asia," katanya.

Sementara golongan yang sangat kaya sebagian besar tetap berada di sela-sela, para penganut crypto bersikeras ada lapisan perak dalam jutaan dolar yang dihapus dari pasar.

"Sekarang adalah waktu terbaik bagi saya untuk menyebarkan," kata pendiri dana ventura blockchain Token Bay Capital, Lucy Gazmararian.

"Spekulasi hilang, scammers tidak dapat menghasilkan jutaan dalam semalam, Anda memiliki tim berkualitas sangat tinggi dengan penilaian yang jauh lebih rendah," ujarnya.

Huang, dari Amber Group, berbagi pandangan serupa, mengatakan sekarang adalah waktu yang tepat bagi perusahaan crypto seperti mereka untuk menyempurnakan dan memperbarui strategi mereka.

"Mudah-mudahan di tahun 2023 dan seterusnya, sebagian besar platform yang bermodal besar mampu bertahan, mampu mengadopsi manajemen risiko yang lebih baik dan [a] kerangka kerja operasi yang lebih baik ke depan sehingga industri dapat keluar dari situasi ini dengan lebih kuat," katanya.

Tetapi, orang lain di industri ini mengatakan, perlu waktu bertahun-tahun untuk memperbaiki kerusakan yang diakibatkan oleh skandal senilai satu tahun terhadap cryptocurrency. Au mengatakan, Startup di dunia crypto menjual token, aset digital yang telah mereka rancang, untuk mengumpulkan uang.

"Tetapi di zaman es crypto ini sangat sulit untuk menjual token, sulit untuk membuat orang percaya bahwa mereka dapat mengambil risiko setinggi itu. Jadi jika mereka tidak dapat menjual token, maka mereka tidak dapat memulai proyek apa pun," ungkapnya.