Semakin Banyak Keluarga di Asia Tenggara Terjerat Utang

PHNOM PENH - Dari Phnom Penh hingga Bangkok, sebagian besar kisah ekonomi Asia Tenggara daratan kini bukan lagi tentang ekspor, investasi, atau pertumbuhan pabrik, melainkan tentang rumah tangga yang berutang hanya untuk bertahan hidup.

Apa yang dulunya dipasarkan sebagai inklusi keuangan kini berubah menjadi tekanan keuangan, kata para analis, karena bertahun-tahun kredit mudah, pertumbuhan upah yang lemah, dan layanan publik yang tidak memadai telah membuat jutaan rumah tangga berada dalam kondisi yang sangat rentan. Ada kekhawatiran bahwa masalah utang rumah tangga dapat berkembang menjadi masalah keuangan yang lebih luas.

Dari Deutsche Welle (DW), Kamboja berada di pusat krisis ini. Ledakan kredit di negara itu mendorong rasio utang swasta terhadap PDB dari 24,2 persen pada tahun 2010 menjadi 134,5 persen pada tahun 2023, salah satu ekspansi paling tajam di kawasan ini. 

Ledakan tersebut kini bertabrakan dengan sektor properti yang melemah, gangguan perbatasan dengan Thailand , dan pembatasan perdagangan baru dari AS.

Menurut Biro Kredit Kamboja, per Desember 2025, rata-rata pinjaman pribadi yang belum lunas per peminjam adalah sekitar 6.500 dolar AS. Upah minimum sektor garmen adalah 208 dolar AS per bulan.

Utang rumah tangga Thailand mencapai 86,8 persen dari PDB pada tahun 2025, menjadikannya salah satu negara dengan perekonomian paling berutang di Asia.

Myanmar juga bergumul dengan utang rumah tangga kronis, sementara rasio utang terhadap PDB Malaysia telah mencapai 84,3 persen dari PDB pada pertengahan tahun 2025.

Komposisi utang tersebut berbeda. Di Malaysia , pinjaman perumahan dan mobil mencakup sekitar tiga perempat dari pinjaman rumah tangga, sedangkan di Thailand, pinjaman konsumsi pribadi mencakup porsi yang jauh lebih besar.

Data Bank Negara Malaysia menunjukkan bahwa, meskipun utang rumah tangga tetap tinggi, rasio penurunan nilai hanya tetap 1,1 persen pada pertengahan tahun 2025, yang berarti bahwa sebagian besar peminjam terus memenuhi pembayaran cicilan. 

Meminjam untuk hidup

Antonios Roumpakis, seorang profesor madya di Universitas Metropolitan Hong Kong, mengatakan kepada DW bahwa rumah tangga di seluruh Asia Tenggara semakin beralih ke kredit bukan untuk berinvestasi atau membangun kekayaan, tetapi untuk menutupi pengeluaran sehari-hari di ekonomi di mana pendapatan tertinggal dari biaya hidup. 

Di Thailand, 64 persen dari rekening pinjaman yang diklasifikasikan sebagai bermasalah adalah kartu kredit dan pinjaman pribadi, sementara para debitur di Thailand menghabiskan lebih dari setengah pendapatan bulanan mereka untuk membayar utang.

Ketidakstabilan ekonomi, mulai dari ancaman tarif AS hingga perang AS-Israel dengan Iran , semakin meningkatkan biaya hidup.

"Model pertumbuhan ekonomi Kamboja dan Myanmar sangat terpengaruh [lebih dari Thailand] oleh ketegangan regional baru-baru ini dan juga tarif AS," kata Roumpakis, yang menambahkan bahwa masalah yang lebih dalam — kelebihan pasokan kredit, keputusan pemberi pinjaman yang buruk, dan regulasi keuangan yang lemah — merupakan akar dari krisis tersebut.

Peran pembiayaan mikro dalam meningkatnya utang.

"Masalah meningkatnya utang rumah tangga di mana-mana di negara-negara Selatan , tetapi terutama di Kamboja, dapat ditelusuri langsung kembali ke komersialisasi semua lembaga kredit mikro nirlaba," kata Milford Bateman, peneliti kehormatan di Royal Holloway College, Universitas London, kepada DW.

Human Rights Watch melaporkan  tahun lalu bahwa 3,8 juta rumah tangga di Kamboja memiliki lebih dari 3,1 juta pinjaman mikro senilai lebih dari 18 miliar dolar AS.

Di Kamboja, sebuah studi pembiayaan kesehatan yang banyak dikutip menemukan bahwa 28 persen penduduk telah meminjam uang untuk membayar layanan kesehatan.

Di wilayah perkotaan Myanmar, sebuah studi PBB tahun 2025 mencatat bahwa 23 persen rumah tangga meminjam uang untuk menutupi biaya medis.

"Bagi sebagian besar orang miskin, ini merupakan kemerosotan menuju kemiskinan yang tak dapat diperbaiki," kata Bateman kepada DW.

"Semakin hari, keluarga di wilayah ini hanya bisa bertahan hidup dengan semakin banyak berutang, kemudian menjual aset keluarga, dan akhirnya terpaksa melakukan berbagai cara berbahaya untuk memastikan keluarga mereka tetap bertahan hidup," tambahnya, seperti bekerja di pabrik batu bata atau pusat penipuan untuk melunasi utang. 

Diperkirakan lebih dari 900.000 pekerja migran Kamboja telah kembali ke tanah air. Namun, hingga akhir Agustus, hanya 21 persen dari mereka yang telah mendapatkan pekerjaan, sehingga hampir setengah juta orang menganggur.

Pengiriman uang dari luar negeri, yang sebelumnya membantu keluarga mengelola utang, turun menjadi 1,86 miliar dolar AS pada tahun 2025, dari 2,95 miliar dolar AS pada tahun sebelumnya.

Dari tekanan rumah tangga hingga risiko keuangan

Para analis ekonomi menyalahkan tingginya tingkat utang rumah tangga di Thailand sebagai penyebab lemahnya konsumsi secara kronis, yang memicu upaya stimulus berulang kali, termasuk skema pemberian uang tunai 10.000 baht yang banyak dipublikasikan .

Bahaya politiknya adalah apa yang dimulai sebagai masalah utang pada akhirnya akan menjadi masalah perbankan.

Di Kamboja, bank sentral menyetujui pembentukan lembaga manajemen aset untuk membeli kredit macet.

Mekanisme semacam itu telah dibahas selama bertahun-tahun di seluruh wilayah ini. Kedatangan mekanisme tersebut di Kamboja sekarang bukanlah pertanda ambisi reformis, melainkan pertanda meningkatnya urgensi.

Para analis mengatakan kepada DW bahwa solusi untuk krisis utang ini tidaklah sederhana. Solusi tersebut berkisar dari regulasi perbankan yang lebih kuat dan pengawasan yang lebih ketat terhadap pemberi pinjaman mikrofinansial hingga reformasi sosial yang lebih mendalam sehingga rumah tangga dapat mengakses layanan kesehatan, pendidikan, dan perumahan tanpa harus berutang hingga mencapai titik kritis.

"Liberalisasi lebih lanjut kemungkinan besar tidak akan menguntungkan perekonomian lokal, kecuali jika ada badan pengawas dan pengatur yang kuat, yang saat ini sulit untuk dipenuhi," Roumpakis memperingatkan.