The Fed Memberi Sinyal Langkah Agresif Melawan Inflasi

"Peningkatan agresivitas Fed dengan mengatakan bahwa kepemilikan obligasi bank sentral akan menyusut jauh lebih cepat selama periode yang jauh lebih pendek daripada terakhir kali Fed mengurangi neraca, dari 2017-2019. Saat itu, neracanya sekitar 4,5 triliun, swkarang, itu dua kali lebih besar," kata Brainard menggarisbawahi dalam pidato Selasa (5/4).

The Fed membeli triliunan dolar Treasurys dan sekuritas yang didukung hipotek setelah pandemi menghantam ekonomi, dengan tujuan menurunkan suku bunga pinjaman jangka panjang. Ini juga memangkas suku bunga acuan jangka pendek mendekati nol. Bulan lalu, tingkat itu meningkat ke kisaran antara 0,25 persen dan 0,5 persen, peningkatan pertama dalam tiga tahun.

Sebagai tanda seberapa cepat The Fed membalikkan kebijakannya, terakhir kali Fed membeli obligasi, ada kesenjangan tiga tahun antara saat menghentikan pembeliannya, pada tahun 2014, dan saat mulai mengurangi neraca, pada tahun 2017. Sekarang pergeseran itu kemungkinan akan terjadi hanya dalam tiga bulan, kata para ekonom.

Pernyataan Brainard menyebabkan kenaikan tajam dalam tingkat suku bunga pada catatan Treasury 10-tahun, tingkat kunci yang mempengaruhi tingkat hipotek, pinjaman bisnis dan biaya pinjaman lainnya. Pada hari Rabu, tingkat itu mencapai 2,6 persen, naik dari 2,3 persen hanya seminggu sebelumnya, peningkatan tajam untuk tingkat itu. Sebulan lalu, hanya 1,7 persen.

Imbal hasil obligasi jangka pendek telah melonjak lebih tinggi, dalam beberapa kasus di atas imbal hasil 10-tahun, sebuah pola yang di masa lalu dilihat sebagai tanda resesi yang akan datang. Pejabat Fed mengatakan, bagaimanapun, bahwa imbal hasil pasar obligasi jangka pendek tidak memberikan sinyal peringatan yang sama.