Kenaikan Suku Bunga The Fed Berdampak Negatif pada Ekonomi Global

LONDON - Kenaikan suku bunga acuan The Fed di Amerika Serikat (AS) dinilai akan berdampak negatif terhadap ekonomi global. Sebab, sentralitas dollar AS memaksakan banyak pilihan sulit pada ekonomi terutama pada pembuat kebijakan lain.

"Kami bergerak dari situasi pelonggaran kuantitatif dan stimulus fiskal, ke situasi di mana pilihan sulit akan dikenakan pada berbagai pelaku pasar," kata James Morrison, seorang profesor di Departemen Hubungan Internasional di London School of Economics and Political Science, selama wawancara baru-baru ini dengan Xinhua seperti dikutip Antara.

Federal Reserve AS berada pada siklus kenaikan suku bunga yang agresif dan pada Rabu (27/7) waktu setempat, mereka menaikkan suku bunga acuan sebesar 75 basis poin, sehingga total kenaikan suku bunga sejak Maret menjadi 225 basis poin atau 2,25 persen.

"Pertanyaannya adalah apakah mungkin ada resesi global yang dipicu oleh pendekatan AS terhadap inflasi. Dan jawaban untuk itu pasti ada, dan itu cukup bisa dibayangkan, lebih dari sekadar bisa," kata Morrison kepada Xinhua, mencatat bahwa tergantung pada pendekatan Fed.

"Itu semua tergantung pada seberapa agresif The Fed menaikkan suku bunga," kata Morrison, yang spesialisasi mengkaji ekonomi politik internasional. "Dengan memperlambat ekonomi AS, konsumen besar, ini akan memperlambat konsumsi barang dan jasa AS di seluruh dunia," katanya.

Di sisi lain, dengan menaikkan suku bunga maka akan mempersulit pemerintah dan ekonomi lain untuk meminjam di pasar terbuka untuk membiayai defisit anggaran. Ini akan meningkatkan biaya pinjaman mereka dan itu akan menyedot uang dari perekonomian dalam jangka panjang.

Morrison mengatakan masalahnya adalah Amerika Serikat telah memompa sejumlah besar uang ke dalam ekonomi selama satu setengah dekade terakhir, dan bahwa The Fed sekarang berusaha mengendalikan inflasi ini dengan kuat.

"Ini semua keseimbangan yang rapuh," katanya, mencatat bahwa jika mereka bergerak terlalu cepat, "kita bisa bergerak ke dalam resesi" dan jika mereka bergerak terlalu lambat, ada masalah inflasi.

Sulit Bayar Utang

Bagi negara berkembang, dampak kenaikan suku bunga AS itu akan membawa kesulitan tersendiri karena selama ini mereka berada di bawah kekuasaan dollar AS.

Penguatan dollar AS membuat sangat sulit, mungkin tidak mungkin, bagi negara berkembang untuk membayar utang dalam mata uang dollar mereka.

Dalam kasus lain, negara-negara yang dulu mengandalkan impor murah mungkin menghadapi kesulitan karena dollar menguat dan pola pergeseran perdagangan global yang sesuai.

Kondisi tersebut juga memiliki konsekuensi bagi Eropa. Euro baru-baru ini jatuh ke paritas dengan dollar AS untuk beberapa waktu sebelum rebound sedikit, mencapai level terendah dalam hampir 20 tahun.

Morrison mengatakan paritas itu datang sebagai "sedikit hal simbolis yang mempermalukan Bank Sentral Eropa dan arsitek moneter Uni Eropa."

Namun, dia menambahkan, secara lebih substantif, lebih dalam, implikasi sebenarnya adalah bahwa hal itu akan mempengaruhi pola perdagangan antara AS dan Uni Eropa dan juga pola investasi, tidak hanya antara dua ekonomi besar, tetapi antara kedua ekonomi dan seluruh dunia.

"Ketika dollar AS semakin kuat, itu dapat membantu orang Eropa mengekspor lebih banyak," kata Morrison, "Tetapi, itu juga mungkin akan memicu lebih banyak investasi ke AS dari seluruh dunia, termasuk dari Eropa."