Start-up Singapura Akan Hadapi Kesulitan Pendanaan Pasca Runtuhnya SVB

SINGAPURA - Perusahaan start-up teknologi di Singapura mungkin akan menghadapi kesulitan pengumpulan dana, karena investor cenderung berhati-hati setelah runtuhnya Silicon Valley Bank (SVB) dan Signature Bank di AS, kata para analis dan perusahaan modal ventura kepada CNA .

Regulator AS mencabut steker SVB yang fokus pada perusahaan start-up teknologi, Jumat (10/3) lalu, menjadikannya sebagai bank terbesar yang gagal sejak krisis 2008. Dua hari kemudian, Signature Bank juga ditutup, bank yang banyak digunakan oleh perusahaan kripto.

Ketakutan mereda ketika pemerintah AS mengatakan, deposan bank AS yang gagal akan memiliki akses ke dana mereka, di samping tindakan lain memberikan bank akses ke dana darurat dan membendung kejatuhan keuangan yang lebih luas.

Namun, hingga simpanan tersebut dicairkan dengan benar, perusahaan di Singapura yang baru beroperasi atau memiliki eksposur ke AS kemungkinan akan menghadapi "masalah arus kas operasional dalam jangka pendek", kata Christopher Quek, mitra pengelola TRIVE Venture Capital.

Pendanaan start-up yang memiliki pemodal ventura atau investor yang berbasis di AS dapat terhenti atau tertunda.Secara khusus, start-up kripto mungkin juga mengalami gangguan jangka pendek karena perusahaan lain di sektor ini kehilangan fasilitas perbankan mereka karena penutupan Signature Bank, katanya.

Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengatakan pada Senin (13/3), pihaknya "berhubungan dekan" dengan Enterprise Singapore untuk menilai dampak potensial pada perusahaan start-up lokal, termasuk yang beroperasi di AS.

Umpan balik awal menunjukkan bahwa dampaknya "terbatas", kata bank sentral Singapura itu. MAS akan terus memantau dengan cermat situasi untuk melihat tanda-tanda tekanan.

Investor Hati-hati

Di luar dampak awal, investor menjadi lebih berhati-hati dalam memasukkan uang ke dalam start-up teknologi setelah bank besar di AS tiba-tiba runtuh, kata para analis dan perusahaan modal ventura kepada CNA.

Dampak ini akan "universal" dan datang sebagai pukulan ganda untuk sektor teknologi yang sudah bergulat dengan PHK dan ketakutan resesi, kata Profesor Lawrence Loh, Direktur Pusat Tata Kelola dan Keberlanjutan Sekolah Bisnis Universitas Nasional Singapura (NUS).

"Semua investor di start-up sekarang waspada, mereka akan berhati-hati dan hari-hari freewheeling (lingkungan pendanaan untuk) start-up akan dimoderasi," katanya.

Asia harus lebih berhati-hati karena kedalaman ekosistem start-up di belahan dunia ini "tidak sedalam di Silicon Valley", kata Profesor Loh.

"Riak apa pun bisa berpotensi mengguncang bumi."

Looi Qin En, kepala sekolah di Saison Capital, mengatakan, "sebagian besar" dari perusahaan start-up lokal cenderung menghindari dampak langsung apa pun, tetapi aktivitas pendanaan Asia Tenggara bisa terpukul di tengah lingkungan ekonomi makro yang sudah menantang.

"Kami mengantisipasi aktivitas penggalangan dana yang lebih rendah dari dana modal ventura yang berpusat di AS di kawasan Asia Tenggara," katanya, karena mereka perlu "menstabilkan kapal" di pasar domestik inti.

Looi menambahkan, secara anekdot, Saison Capital telah mendengar para pendiri perusahaan mendiversifikasi risiko dengan memulai hubungan perbankan di berbagai institusi.

Quek dari TRIVE mengatakan, kisah ini akan "secara signifikan mempengaruhi" rencana perusahaan start-up teknologi untuk berekspansi ke AS, dan pemodal ventura yang memiliki kelompok besar mitra terbatas AS akan berjuang dengan likuiditas.

Yang mengatakan, perkembangan terakhir dapat memberikan bantuan untuk sektor teknologi jika mereka menyebabkan Federal Reserve AS menghentikan kenaikan suku bunga, kata Associate Professor of Finance Vijay Yadav dari ESSEC Business School Asia-Pasifik.

Hal ini karena kenaikan suku bunga memiliki "efek yang tidak proporsional" pada penilaian start-up yang arus kasnya "diperkirakan akan tiba jauh di masa depan dan oleh karena itu mendapat diskon lebih besar pada suku bunga yang lebih tinggi", jelasnya.

Bank Singapura Tidak Terpukul

Penutupan bank yang tiba-tiba di AS tidak mungkin memiliki dampak langsung yang signifikan pada sistem perbankan dan keuangan Singapura, kata para ahli. Ada beberapa perbedaan yang membedakan pemberi pinjaman lokal.

Sebagai contoh, bank-bank Singapura memiliki "buku-buku pinjaman yang beragam, besar untuk korporasi, dan berpusat di Asia Pasifik", kata kepala penelitian Maybank Securities Singapura Thilan Wickramasinghe.

Faktanya, tidak ada bank di Singapura, atau di seluruh Asia, yang berfokus secara khusus pada ekosistem start-up teknologi, menurut Looi.

"Sepertinya kita tidak akan melihat kehancuran gaya SVB di wilayah ini," katanya.

Wickramasinghe mencatat, mungkin ada "beberapa dampak tingkat ketiga" dari paparan bank terhadap ekuitas swasta atau perusahaan modal ventura yang merupakan investor di perusahaan yang terkena dampak, tetapi ini adalah "beberapa lapisan dihapus dan bank-bank Singapura membawa penyangga modal yang signifikan" .

MAS, dalam pernyataannya, mengatakan sistem perbankan di Singapura tetap "sehat dan tangguh" dengan "eksposur yang tidak signifikan" terhadap bank-bank AS yang gagal.

Bank-bank di Singapura memiliki modal yang baik dan melakukan stress test secara berkala terhadap suku bunga dan risiko lainnya.Mereka juga memiliki posisi likuiditas yang sehat, didukung oleh basis pendanaan yang stabil dan terdiversifikasi, kata bank sentral.

"Faktor-faktor ini akan memungkinkan mereka mengatasi potensi tekanan dari perkembangan keuangan global," katanya.

Sementara itu, para ahli menggambarkan keruntuhan SVB sebagai perkembangan yang "istimewa" karena model bisnisnya yang unik, bukan indikasi masalah sistemik yang lebih luas di sektor perbankan AS.

Sebagian besar bank komersial di AS masih memiliki model bisnis yang terdiversifikasi dan permodalan yang jauh lebih baik daripada sebelum krisis keuangan global (GFC) 2008, kata kepala penelitian UOB Suan Teck Kin.

"Sementara beberapa bank yang lebih kecil dan lebih lemah mungkin mengalami kesulitan, episode terbaru tidak mungkin menjadi tayangan ulang GFC ketika seluruh sistem keuangan macet," tambahnya.

Tindakan regulator AS sejauh ini juga "sangat mengurangi kecemasan deposan di seluruh sistem perbankan, sehingga mencegah penurunan kepercayaan dan meminimalkan risiko sistemik", kata Suan.

Sepakat dengan Suan, Associate Prof Yadav mengatakan, langkah yang diambil regulator AS untuk melindungi semua simpanan dan menyiapkan fasilitas pinjaman khusus untuk bank akan meyakinkan pelanggan dan membantu mencegah kegagalan bank lebih lanjut.

"Kegagalan SVB tidak mungkin menyebabkan krisis keuangan di AS atau negara lain mana pun," katanya.

Namun, perkembangan terbaru harus berfungsi sebagai "sinyal peringatan bagi semua", dengan kenaikan suku bunga yang cepat menjadi salah satu faktor penyebab masalah keuangan SVB.

Dengan kenaikan suku bunga yang terjadi di seluruh dunia, episode saat ini "menyerukan semua lembaga keuangan untuk terus menilai kembali sensitivitas portofolio mereka terhadap semua jenis risiko termasuk risiko suku bunga", kata Yadav.

"Regulator perbankan di semua negara pasti sudah memperhatikan kejadian ini. Kita perlu terus meninjau dan meningkatkan pengaturan dan pengawasan bank-bank besar."