Dollar Menguat, Yen Merosot Karena Taruhan Pemotongan Suku Bunga The Fed Runtuh

SINGAPURA - Dollar menguat pada Kamis (11/4) setelah data inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan menghancurkan ekspektasi The Fed yang akan memulai siklus penurunan suku bunga pada bulan Juni, sementara yen melemah pada level yang terakhir terlihat pada pertengahan tahun 1990.

Penurunan yen ke level terendah dalam 34 tahun di 153,24 per dollar AS pada hari Rabu membawa kembali ketakutan akan intervensi karena pihak berwenang di Tokyo menegaskan kembali bahwa mereka tidak akan mengesampingkan langkah apa pun untuk menghadapi fluktuasi yang berlebihan.

"Pergerakan baru-baru ini berlangsung cepat. Kami ingin merespons dengan tepat terhadap tindakan yang berlebihan, tanpa mengesampingkan pilihan apa pun," kata diplomat mata uang utama Jepang Masato Kanda.

Jepang melakukan intervensi di pasar mata uang tiga kali pada tahun 2022 ketika yen merosot menuju level terendah dalam 32 tahun di 152 terhadap dollar.

Pada Kamis, yen menguat 0,20 persen menjadi 152,88 per dollar, tepat di bawah level 153,24 yang dicapai pada hari Rabu setelah data menunjukkan indeks harga konsumen AS naik 0,4 persen secara bulanan di bulan Maret, dibandingkan kenaikan 0,3 persen yang diharapkan oleh para ekonom. disurvei oleh Reuters.

Kyle Rodda, analis pasar keuangan senior di Capital.com, memperkirakan pihak berwenang Tokyo akan terus bersikap tegas dan melakukan intervensi jika keadaan terlihat tidak menentu.

"Elemen yang paling menarik adalah bagaimana Bank of Japan pada akhirnya menangani hal ini… Kita mungkin melihat sikap hawkish yang lebih besar dari sini dan itu akan menjadi katalis untuk perubahan haluan yang lebih berkelanjutan," kata Rodda.

Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengatakan pada hari Rabu bahwa bank sentral tidak akan secara langsung menanggapi pergerakan mata uang dalam menetapkan kebijakan moneter, mengesampingkan spekulasi pasar bahwa penurunan tajam yen dapat memaksanya untuk menaikkan suku bunga.

Bank sentral Jepang bulan lalu mengakhiri kebijakan suku bunga negatif selama delapan tahun, namun yen tetap berada di dekat level 151 per dolar sejak saat itu.

Nilai tukar Jepang yang rendah telah menjadikan yen sebagai mata uang pendanaan pilihan untuk carry trade selama bertahun-tahun, di mana pedagang biasanya meminjam mata uang dengan imbal hasil rendah untuk kemudian menjual dan menginvestasikan hasilnya dalam aset dalam mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi.

Taruhan The Fed

Menyusul data inflasi, para pedagang secara drastis mengubah taruhan mereka terhadap penurunan suku bunga tahun ini serta kapan Federal Reserve akan memulai siklus pelonggarannya.

Menambah keraguan tersebut, risalah pertemuan The Fed bulan Maret, yang dirilis pada hari Rabu, menunjukkan para pengambil kebijakan sudah kecewa dengan pembacaan inflasi baru-baru ini sebelum laporan terbaru.

Pasar kini memperkirakan peluang sebesar 18 persen bagi The Fed untuk memangkas suku bunga pada bulan Juni, dibandingkan dengan 50 persen sebelum data CPI dirilis, menurut alat CME FedWatch, dan bulan September menjadi titik awal berikutnya untuk penurunan suku bunga.

Para pedagang juga memperkirakan pemotongan sebesar 43 basis poin tahun ini jauh lebih rendah dibandingkan pelonggaran sebesar 75 basis poin yang diproyeksikan oleh bank sentral AS. Pada awal tahun, para pedagang telah memperkirakan pemotongan sebesar lebih dari 150bps pada tahun 2024.

Tren terbaru dalam CPI inti bergerak ke arah yang salah bagi The Fed untuk mendapatkan kepercayaan yang cukup terhadap inflasi pada saat pertemuan FOMC bulan Juni, menurut Kevin Cummins, kepala ekonom AS di NatWest.

"Kami sekarang memperkirakan pemotongan pertama (25bps) akan terjadi pada pertemuan bulan September (bukan bulan Juni) diikuti oleh dua pemotongan tambahan tahun ini."

Laporan inflasi yang panas menyebabkan Departemen Keuangan AS melonjak lebih tinggi dan membawa indeks dolar, yang mengukur greenback terhadap enam rivalnya, lebih tinggi lebih dari 1 persen pada hari Rabu mendekati puncak lima bulan di 105,30. Indeks terakhir berada di 105,13 pada hari Kamis.

Imbal hasil (yield) obligasi Treasury 10-tahun turun sedikit menjadi 4,554 persen di jam-jam Asia, mendekati puncak lima bulan di 4,568 persen yang dicapai pada hari Rabu.

Euro terakhir berada di $1,0744, setelah turun 1 persen pada hari Rabu menjelang pertemuan Bank Sentral Eropa hari ini. ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunganya namun fokusnya adalah pada komentar para pejabat untuk melihat apakah bulan Juni akan menjadi titik awal penurunan suku bunga di wilayah tersebut.

Sterling terakhir berada di $1,2538, naik 0,06 persen hari ini. Dollar Australia sedikit berubah pada $0,651, sedangkan dollar Selandia Baru turun 0,17 persen menjadi $0,598.